“一帶一路(lù)”很多國家處于(yú)電力短缺狀态(tai)，電力供應和普及是(shi)首要問題，考慮(lǜ)資源禀賦、電力(li)需求增長以及(jí)♉價格⭐因素，煤電(dian)是仍将是部分(fèn)國家未來一段(duàn)時間♍内電力供(gong)應主力。但我們(men)對煤電項目的(de)風險預期提高(gao)，主要基于♊兩✍️方(fāng)面🈲原🌏因：

 1）煤電項(xiàng)目潛在擱置風(feng)險；

 2）當地法規變(biàn)化。

 帶(dai)路國家電力需(xū)求持續高速增(zeng)長。“一帶一路”目(mu)前覆蓋國家總(zong)人口46億，人均用(yong)電量約為2,825千瓦(wa)時，遠低于國際(ji)水平的3,295千瓦時(shi)。未來帶路國家(jia)的電力需求會(huì)保持高速增⛹🏻‍♀️長(zhǎng)，2016年帶路國家發(fā)電量約為51,890億千(qiān)瓦時，2020年預測發(fā)電量将比2016年增(zēng)長70%。

 帶(dai)路國家煤電仍(reng)将為電力供應(yīng)主力。2015年，帶路國(guó)家的煤電運行(hang)裝機達到13.98億千(qiān)瓦，占全球燃煤(méi)裝機總量的73%。預(yu)計到2030年，帶路國(guó)家煤電新增裝(zhuāng)機預計可達6.96億(yi)千瓦，到2040年，煤電(dian)新增裝機約9億(yi)千瓦。

 國際金融組織(zhi)對煤電項目融(rong)資持“有條件”支(zhi)持的态度。如亞(yà)投行表示會考(kao)慮清潔有效地(di)利用燃煤發電(diàn)㊙️項目，特别是當(dang)項目淘汰舊的(de)設備，以及在缺(quē)少其他可替代(dai)能源的地區。

 中國與(yǔ)帶路國家煤電(diàn)項目合作緊密(mì)。截至2016年底，在“一(yī)帶一路”沿線65個(ge)國家中，中國參(can)與了其中25個國(guo)家的煤電項目(mu)，項目共240個，總裝(zhuāng)機量為251億千瓦(wa)。目前，開工前（規(guī)劃中和已簽約(yuē)）的項目共52個，裝(zhuāng)機總量為72億千(qiān)瓦，占世界開工(gōng)前煤電廠總裝(zhuāng)機量的12.66%。建設中(zhōng)的項目共54個，總(zong)裝機量為48億千(qiān)瓦，占世界建設(she)中煤電廠裝機(ji)總量的17.59%。中國在(zài)“一帶一路”沿線(xiàn)國家參與的煤(méi)電項目規模總(zong)體呈現上升趨(qu)勢，但2016年簽署巴(ba)黎協定後，中國(guo)海外煤電項目(mù)的發展有所🤟減(jian)緩。

 未(wei)來，煤電項目仍(réng)将是帶路國家(jiā)電力供應主力(li)，但煤電項目風(fēng)險預期升高。

 首先，大(da)量煤電項目被(bèi)擱置，中國參與(yǔ)的規劃中的項(xiàng)目🤩風險加大。2017年(nian)1月與2016年同期相(xiàng)比，全球開工前(qian)及規劃中燃煤(mei)電廠裝機🛀🏻下降(jiang)48%，在建項目裝機(ji)下降19%，而擱置項(xiàng)目為同期的164%（圖(tu)1）。截至2017年7月，全球(qiu)30MW以上煤電項目(mù)有6億千瓦裝機(jī)被擱置，占煤電(diàn)總裝機規劃的(de)42%。在東亞，4.2億千瓦(wǎ)煤電裝機被擱(ge)置，中國和日本(ben)限制燃煤電廠(chang)為主要原☁️因。中(zhong)國企業煤電海(hai)外投資的主要(yao)地☎️區，如南亞和(he)東南亞🐆也有大(dà)量項目被擱置(zhi)目錄（圖2）。碳約束(shu)、融資缺口、投資(zi)環境、水資源壓(ya)力都成為燃煤(méi)電🈲站擱置🐕的原(yuan)因。目前中國參(can)與的煤電項目(mù)有超過40%的項目(mù)處于計劃（規劃(hua)中和已簽約）和(hé)建設中，考慮到(dao)國際社會🔞對煤(méi)電越來越大的(de)反對聲音和能(néng)源結構加快轉(zhuǎn)型的現♌實，這些(xiē)項目的風險可(kě)能随之加大。

 除了項(xiàng)目擱置風險，中(zhong)國投資燃煤電(diàn)廠還面臨當🌏地(dì)法規🐅變化風險(xian)。印度、土耳其、印(yìn)度尼西亞、越南(nan)等🈲國家正在調(diào)整或重新審查(chá)燃煤電廠規劃(hua)；中東國⛱️家經濟(jì)受油價下跌影(ying)響，南亞國家由(yóu)于政治因素，紛(fēn)紛加大☀️對中國(guó)煤🤟電企業的稅(shuì)務稽查。

 中國在帶路(lu)國家的電力合(hé)作仍以煤電項(xiàng)目為主，必須對(dui)上♈述風險有全(quán)面的認識。未來(lai)，中國火電輸🐪出(chu)的重點應轉向(xiang)提高火力發電(diàn)能效(xiao)比，減少燃煤電(dian)廠污染物排放(fàng)。電力企業還需(xu)密🏃‍♀️切關注當地(dì)行業、投資、稅收(shōu)等法規的變化(huà)，如果面對突如(ru)🛀🏻其來❤️的稅❓務稽(ji)㊙️查，及時尋求專(zhuan)業法律顧🏃問和(he)稅務顧問的幫(bāng)助，避免不必要(yào)的稅款損失。